Contrôlé par un conseil de surveillance composé de représentants des salariés porteurs de parts et, pour moitié au plus, de représentants de l'entreprise, l'actif du FCPE doit respecter les règles d'investissement des OPCVM à vocation générale avec deux particularités majeures :

Ces OPCVM, destinés aux investisseurs qualifiés ou aux autres personnes physiques et morales investissant initialement au moins 500 000 euros, sont dispensés d'agrément préalable auprès de la COB. Ils peuvent fonctionner selon des règles prudentielles potentiellement très assouplies.

Calculés en pourcentage de l'actif net de la SICAV ou du fonds, ils servent notamment à rémunérer la société de gestion, la redevance COB et les honoraires des commissaires aux comptes. Les frais de gestion sont calculés prorata temporis, et sont imputés sur le résultat de la SICAV ou du fonds et pris en compte dans le calcul de la valeur liquidative et des performances. Leur montant maximum figure dans la notice d'information.

G - H

Cette activité consiste, pour une société ayant obtenu un agrément à cet effet à gérer des valeurs mobilières pour le compte de clients. La gestion pour compte de tiers s'effectue par l'intermédiaire d'OPCVM (gestion collective) ou de mandats de gestion financière (gestion individuelle).

Type de gestion, d'origine nord-américaine, dont l'objectif principal est la recherche d'une performance absolue, c'est-à-dire décorrélée de l'évolution, à la hausse ou à la baisse, des actifs financiers traditionnels (indices boursiers , monétaires ou obligataires).
Par rapport à d'autres types de gestion, la gestion alternative peut, par l'utilisation de techniques de gestion utilisant une très large palette d'instruments financiers, prendre des décisions d'investissements ou de désinvestissements, voire d'arbitrages, fondées sur l'analyse de nombreux paramètres économiques, financiers ou techniques tels que, par exemple, la volatilité d'un marché, sa liquidité, ses tendances, l'écart relatif avec un autre paramètre de marché, la qualité de crédit des émetteurs de titres, ou la probabilité de la réalisation d'un événement.

Méthode de gestion ayant pour objectif d'obtenir une performance référencée sur un indice préalablement choisi pour représenter le marché souhaité.

Mouvement visant entre autres à assurer et développer l'exercice des droits d'actionnaires. Les règlements de déontologie de l'AFG ainsi que le règlement COB 96-03 recommandent fortement que les droits de vote attachés aux titres figurant à l'actif des OPCVM soient exercés, et comportent l'obligation pour le gestionnaire de rendre compte de sa pratique en la matière dans le rapport annuel de l'OPCVM.

I - J - K - L

Les indices mesurent la performance d'un marché. CAC40 : lancé le 1er janvier 1988 ( base 1000), s'appuie sur un échantillon des 40 plus importantes capitalisations boursières des sociétés cotées dont il est fait la moyenne pondérée des cours. Il est l'un des indices de référence de la Bourse de Paris et sert de support au marché d'options négociables ainsi qu'à un marché à terme sur indice. SBF 120 : lancé le 8 décembre 1993, est composé des 40 valeurs de l'indice CAC40 auxquelles viennent s'ajouter 80 valeurs du Premier Marché parmi les plus liquides. SBF 250: il comprend les valeurs des indices CAC40 et SBF 120, il est représentatif de l'ensemble des secteurs de la cote. MIDCAC : complétant la gamme des indices, C'est un indice dont l'échantillon est composé de 100 valeurs françaises moyennes cotées à la Bourse de Paris.
Voir Benchmark

M

Contrat nécessaire et bilatéral par lequel un mandant donne, à un mandataire habilité à cet effet, l'autorisation de gérer un portefeuille de titres à des conditions et un coût définis au préalable. Ce contrat est réglementé, soumis au contrôle de la COB et de nombreuses indications doivent y figurer dont : l'objectif de la gestion, les opérations autorisées, l'information du mandant, les frais perçus par le dépositaire.

Marché réglementé organisé autour d'une chambre de compensation, marché centralisé permettant la transparence des cours et une égalité de traitement, marché sur lequel sont traités des contrats à terme (contrats Bond, Euribor, contrats CAC ..) ainsi que des contrats d'options (Option sur Euro Notionnel, Options sur Euribor). Il permet à un gestionnaire de se prémunir contre les variations des taux d'intérêt ou des cours de Bourse ou de dynamiser un portefeuille en profitant d'opportunités.

Marché réglementé organisé autour d'une chambre de compensation, marché centralisé permettant la transparence des cours et une égalité de traitement, marché sur lequel s'échangent les options sur actions et/ou sur indice (d'actions ou de taux). Il permet à un gestionnaire de se prémunir contre des risques de variation excessive des taux d'intérêt des cours de Bourse ou de dynamiser un portefeuille en profitant d'opportunités.

Méthode de gestion à risque contrôlé basée sur une optimisation fine des risques et une mesure détaillée de la volatilité de la performance en fonction de critères de gestion préétablis. Cette méthode a été développée à travers le monde et consiste en la fourniture d'une base de données et d'outils d'analyse de risque.

Méthode de gestion à risque contrôlé basée sur une optimisation fine des risques et une mesure détaillée de la volatilité de la performance en fonction de critères de gestion préétablis. Cette méthode a été développée à travers le monde et consiste en la fourniture d'une base de données et d'outils d'analyse de risque.

N

Elle vise à répondre aux exigences des investisseurs institutionnels dans le cadre d'une délégation de leur gestion d'actifs. Elle repose sur une analyse de l'activité des sociétés de gestion et couvre l'ensemble des moyens mis en œuvre par celles-ci dans le cadre de la gestion pour compte de tiers. AMR produit deux notations distinctes : la notation intrinsèque mesurant le niveau de risque propre à la société de gestion et sa capacité à maîtriser les risques liés à la gestion d'actif ainsi que la notation "performance" mesurant la capacité de la société de gestion à générer de la valeur ajoutée dans la gestion d'une classe d'actifs donnée.

Document agrée par la COB sur lequel figurent toutes les caractéristiques d'une SICAV ou d'un FCP. La notice d'information doit être mise à la disposition de tous les souscripteurs. Elle est actualisée à chaque modification de l'OPCVM.

AIMR est une organisation de professionnels de la gestion financière à travers le monde. AIMR diffuse un savoir tout en promouvant un niveau élevé de normes, de déontologie et de professionnalisme à travers l'industrie de la gestion financière.

O

Une obligation est une valeur mobilière représentative de dette émise par un Etat, un organisme du secteur public (dite de première catégorie) ou un organisme du secteur privé (dite de seconde catégorie). En contrepartie de son prêt, le souscripteur reçoit chaque année des intérêts. Les obligations sont définies par le nom de l'emprunteur, le nominal, le taux d'intérêt et la date d'émission. Il en existe de différents types en fonction de la méthode de calcul de l'intérêt (Obligation à taux fixe, Obligation à taux révisable, Obligation à prime, Obligation à taux variable, Obligation convertible, OAT ou Obligation Assimilable du Trésor, ORA ou Obligations Remboursables en Actions, OBSA ou Obligation à Bons de Souscription d'Action). Les spécialistes de ces valeurs mobilières sont des actuaires.

Une obligation subordonnée est une obligation dont le remboursement n'est pas prioritaire en cas de faillite de l'émetteur.

- OPA : Procédure par laquelle un opérateur ou une société fait publiquement connaître aux actionnaires son intention de prendre le contrôle de leur société en rachetant leurs titres à un prix d'achat unique - OPE : Identique à l'OPA, mais le paiement se fait sous forme d'actions de la société qui initie l'offre.

Ce sont des procédures d'introduction en Bourse par laquelle: - dans le cas d'une OPM un opérateur fixe la quantité, le prix dépend de la demande et des exigences du vendeur - dans le cas d'une OPF un opérateur fixe la quantité et le prix unique des titres à vendre.

Un OPCVM est la structure permettant la gestion financière collective d'un portefeuille de valeurs mobilières. Il en existe deux catégories principales: les FCP et les SICAV.

Contrat à durée déterminée, qui confère à son acquéreur et à lui seul, le droit mais non l'obligation d'acheter ou de vendre un nombre d'actions donné, à un prix fixé à l'avance, appelé prix d'exercice moyennant le paiement d'une prime.

P - Q

C'est une entreprise de services qui gère un ensemble de marché. Elle en assure le fonctionnement, la sécurité et le développement par un contrôle sur les transactions et une garantie de bonne fin des opérations. Elle diffuse les informations en temps réel, assure la promotion du marché français des valeurs mobilières et leurs dérivés. Elle décide de l'admission et de la radiation des valeurs ainsi que de l'adhésion de ses membres.

Une part est la plus petite partie entière divisible d'un FCP. Son cours est calculé périodiquement et est représenté par la valeur liquidative.

Rapport entre le cours d'une action d'une société et son bénéfice net par action. Un PER de 12,5 signifie que la société capitalise 12,5 fois ses bénéfices. Plus le PER est bas, plus l'action a des chances de se valoriser sur le marché.

C'est le gain (ou la perte) total(e), généralement exprimé(e) en pourcentage, réalisé(e) par un titre sur une période de temps donnée. Il est conseillé de faire une comparaison de performance avec un indice ou un autre titre afin de pouvoir se faire une idée plus juste de son évolution. Une performance passée ne préjuge pas d'une performance future.

Ce sont les entreprises d'investissement et les établissements de crédit ayant reçu un agrément pour fournir des services d'investissement. Les entreprises d'investissement sont des personnes morales, autres que les établissements de crédit, qui ont pour profession habituelle et principale de fournir des services d'investissement. Peuvent fournir des services d'investissement par exemple la Banque de France, le Trésor public, les entreprises d'assurance et réassurance, les sociétés de bourse. Un service d'investissement porte sur des instruments financiers et consiste par exemple à la réception transmission d'ordre, la gestion pour compte de tiers, la gestion pour compte propre, le placement. Pour plus de détail se référer à la Loi MAF du 2 juillet 1996.

R

Un rachat est le fait de passer un ordre de vente d'OPCVM auprès d'un intermédiaire habilité. Les modalités de rachat apparaissent sur la notice d'information.

Cote donnée par une agence de notation.

Ratio de Sharpe

Le ratio de Sharpe est une mesure du rapport entre la sur-performance par rapport au Taux Sans Risque et le Risque (Mesuré généralement par la volatilité). Un ratio de Sharpe supérieur à 1, calculé selon la première méthode, est jugé excellent. Plus le ratio de Sharpe est élevé, plus le produit est bon. Il n'est interprétable que s'il est positif. Il existe également un Ratio de Sharpe qui ne fait pas référence au Taux Sans Risque et qui est représenté par le rapport rendement sur volatilité.

Ratio d'Information

Le Ratio d'Information est le résultat de la division de la Performance Relative du Fonds par le Tracking Error. Plus le résultat est élevé, plus le risque pris par rapport à l'indice de référence a bien été rémunéré. Le pas de calcul est mensuel.

Standard & Poor's Star Ranking

Le Ratio Standard & Poor's Star Ranking permet d'évaluer la performance relative d'un fonds comparée aux autres fonds de sa catégorie. Ce ratio est calculé de la façon suivante :

Ratio S&P : Performance relative moyenne mensuelle sur 3 ans
Volatilité relative mensuelle sur 3 ans

A partir de ce ratio Standard & Poor's établit un classement des fonds de la catégorie :
***** Top 10%
**** Top 11 - 30%
*** Top 31 - 50%
** Les 25% suivants
* Les 25% restants

Réméré

Le réméré est un contrat entre un investisseur qui veut se protéger d'une hausse des taux d'intérêt et un détenteur d'obligations en quête de liquidités. Le détenteur d'obligations vend ses titres "à réméré" à l'investisseur. Autrement dit, il s'engage à les reprendre à une date et un prix convenus moyennant rémunération.

S

Mesure de la variation de cours d'un produit de taux par rapport à une évaluation de 1 point des taux d'intérêts.

Société Anonyme dont l'objet social est la gestion collective d'un portefeuille de valeurs mobilières, dont le capital est divisé en actions négociables sur un marché réglementé et faisant l'objet d'une évaluation régulière de l'action (valeur liquidative).

C'est un prestataire d'investissement ayant obtenu un agrément spécifique de la COB, son organisme de tutelle. Son objet social est la gestion pour compte de tiers (gestion individuelle ou collective).

Une souscription est le fait de passer un ordre d'achat d' OPCVM auprès d'un intermédiaire habilité. Les modalités de souscription apparaissent sur la notice d'information.

Agence de notation financière délivrant des ratings sur les sociétés en tenant compte de leur environnement financier mais aussi des événements touchant la stratégie, l'actionnariat ou les dirigeants. La notation est remise en cause à chaque fois qu'un événement jugé important intervient.

Opération consistant à échanger un ou plusieurs titres détenus en portefeuille contre d'autres titres possédant des caractéristiques différentes. Par exemple, on peut réaliser un "swap" d'obligations à taux variable contre des obligations à taux fixe, pour se garantir une rémunération fixe connue d'avance.

T - U

Taux fixe :

Taux versé par une obligation qui délivre un coupon déterminé à l'avance.

Taux versé par une obligation qui varie en fonction de l'évolution des taux d'intérêt.
On distingue pour l'essentiel :

Ce sont des titres représentatifs d'un emprunt à plus court terme que les obligations et qui ne sont pas cotés.
On en distingue plusieurs types selon l'émetteur :

V - W - X - Y - Z

Valeur liquidative

C'est la valeur de la part d'un FCP ou de l'action d'une SICAV. Cette valeur est obtenue en divisant l'actif net valorisé par le nombre de parts ou d'actions émises.

Titre négociable sur les marchés financiers émis par une société, l'Etat, une collectivité publique et représentant une part du capital (actions et assimilés) ou un prêt à plus ou moins long terme (obligations et assimilées). Les actions de SICAV et les parts de FCP sont des valeurs mobilières.

Valeur d'un titre lors de son émission.

La volatilité d'un titre représente l'ampleur maximale possible de la variation de son cours: plus la volatilité est faible plus la performance est régulière.